来源：财经新媒体

基金三季报依然落下帷幕。

透过公告的败露，不错直不雅地感知到：权利基金的氛围，被劈成了两半。

一边是主动权利的冷清。和前几年的忻悦高亢不同，在主动权利消千里的三年多时分里，“明星基金司理们”仿佛逐步丧失了抒发欲。即便三季度末迎来了史无先例的暴涨，季报不雅点输出合座较为鄙俚，看点寥寥。

而爱憎分明的另一边，被迫投资风头正盛。从最新败露的限制排名来看，ETF正在改写公募行业的口头。

为了霸占市集份额，近期，部分头部基金公司掀翻了“降费潮”。那么，从过往案例回溯，低费率策略成果究竟何如？

ETF成流量密码

得ETF者得天地，成为公募排位新规定。

据Wind统计，三季度非货限制TOP20中，排名开始或排名提高权臣的基金公司，齐离不开ETF的加执。

以排在第一的易方达基金为例，三季度非货限制为1.37万亿元，环比增长了2136.01亿元。非货类型的居品中，只须债券型基金出现限制缩水，环比减少了386.91亿元。最大的限制增量来自股票型基金，达到2199.9亿元。

这里统计的股票型基金限制，是指泛泛股票基金和股票指数基金之和。而股票指数基金，又包含了场内的股票型ETF和场外的股票指数基金两个部分。

Wind数据表现，易方达三季度的非货ETF限制为5979.56亿元，环比增长了2242.9亿元。由于易方达旗下莫得债券型ETF，是以这个非货ETF限制等同于股票型ETF限制。也即是说，易方达三季度的非货限制增量，真的齐是股票型ETF带来的。

排在第二的中原基金，三季度非货限制环比增长了2260.03亿元，达到1.18万亿元，是继易方达之后，第二家非货限制温柔万亿的基金公司。

中原的情况和易方达如出一辙。非货类型的居品中，只须债券型基金限制缩水，环比减少了25.06亿元。股票型基金孝敬了最多的增量，环比增长了1915.12亿元。

完结三季度末，中原的非货ETF限制为6783.41亿元，环比增长了2073.21亿元。而中原旗下只须1只债券ETF，三季度末限制仅2.47亿元。由此可知，依旧是“股票型ETF带来了绝大部分非货限制增量”。

两个“一哥”的较量

自旧年ETF站漂后量风口后，易方达和中原的竞争变得胶著起来。

易方达曾凭债主动权利的上风，在上一轮牛市中大杀四方。先是在2019年景为“非货一哥”，又在2021年底成为中国公募史上首家非货限制温柔万亿的基金公司，达到1.19万亿，比那时排在第二的中原逾越4938.35亿元，可谓断层式开始。

但跟着主动权利事迹没落，ETF更受资金嗜好。到2023年底时，口头依然发生改造，易方达的非货限制回落至9526.74亿元，而长久稳坐“ETF一哥”的中原迎头追逐，二者的差距缩至1348.63亿元。

彼时，中原的非货ETF限制为3994.18亿元，比易方达逾越1385.63亿元。易方达似乎也泄露到了ETF的策略地位，从2023年底运行，对旗下多只ETF居品进行了降费。

到2024年三季度末，中原基金的非货ETF限制增至6783.41亿元，依旧处于行业第一，但和易方达的差距依然缩至803.85亿元。此外，从三季度的增量来看，易方达非货ETF限制环比增长了2242.9亿元，高于中原的2073.21亿元。

排名逆袭靠ETF

三季度非货限制TOP20的基金公司中，有两家在ETF的助力下，排名大幅提高。

一家是华泰柏瑞基金，排名提高了5个排名，从二季度末的第13位提高到第8位。这一逆袭背后，ETF功不能没。Wind数据表现，完结三季度末，华泰柏瑞非货限制为5808.01亿元，环比增长了2055.51亿元。其中，非货ETF就孝敬了1993.39亿元的限制增量。

另一家是南边基金，排名提高了3个排名，从二季度末的第8位提高到第5位。南边三季度的非货限制环比增长了1096.55亿元，而非货ETF的增量高于这个数字，达到1126.53亿元。这个缺口的产生，和前边情况访佛，主淌若因为债基限制缩水，环比减少了120.81亿元。

非货限制TOP20中，只须中欧基金和兴证公共基金还莫得布局ETF。三季度，这两家基金公司的非货排名天然各高潮了1位，但限制增长并不权臣，前者环比增长274.3亿元，后者环比增长3.11亿元。

头部公募狂卷费率

当下，ETF的策略地位可想而知。为了霸占市集份额，业内掀翻了“降费潮”。

10月30日，博时基金发布了两则降费公告，触及两只ETF——博时上证科创板50ETF、博时上证科创板100过甚联结基金。从降难堪度来看，齐是将料理费由0.5%颐养为0.15%，托管费由0.1%颐养为0.05%。

就在前不久，博时才晓示下调博时创业板ETF其联结基金费率，亦然将料理费由0.5%颐养为0.15%，托管费由0.1%颐养为0.05%，公告日历是10月11日。

ETF降费并非个例。完结10月30日，月内有13只ETF晓示下挽回理费和托管费，触及6家头部基金公司。其中，中原基金数目最多，有4只ETF过甚联结基金晓示降费。

这些居品下调后的费率齐是“0.15%料理费+0.05%托管费”，依然是现在国内ETF的最低费率水平，径直卷出了“地板价”。

ETF降费“众生相”

和主动权利居品不同，由于运作模式是追踪指数，ETF居品同质化严重。在这种竞争环境下，降费无疑是最径直的促销手艺。

降费成果究竟何如？

据Wind统计，完结本年三季度末，最近一年里有15只股票型ETF下调了料理费和托管费。

合座来看，有11只在降费后场内份额有所增长。其中，份额增长最多的是广发中证1000ETF，达到55.68亿份。景顺长城创业板50ETF、国泰上证详细ETF的份额也增长越过10亿份，辩别为20.37亿份、19.8亿份。

此外，南边沪深300ETF、工银沪深300ETF、银华中证全指证券公司ETF份额增长过亿，辩别净流入5.59亿份、4.31亿份、2.97亿份。

而易方达旗下3只旧年四季度就启动降费的ETF，份额不增反减，易方达中证1000ETF、易方达中证2000ETF、易方达上证科创板100ETF辩别净流出2.16亿份、1.12亿份、4500万份。

天然这几只ETF降费成果欠安，但易方达如故凭借低费率，在本年收货颇丰。据Wind统计，前三季度ETF场内份额增长TOP10榜单中，易方达有3只居品在列，其中2只费率较低。

易方达沪深300ETF排在第2位，前三季度份额增长了364.05亿份，限制增长高达2145.33亿元，费率是业内最低的“0.15%料理费+0.05%托管费”。

排在第4位的易方达上证科创板50ETF，前三季度份额净流入277.95亿份，限制增长了255.45亿元，给与的费率是“0.4%料理费+0.05%托管费”。

而莫得降费的易方达创业板ETF，是该宽基指数赛说念限制最大的一只居品。这是现在业内的多数作念法，但凡单一指数赛说念限制最大的居品齐莫得降费，而是给与“追逐策略”，通过下调限制过时或限制偏低的ETF的费率来眩惑流量。